十月 LMI 显示持续扩张

物流经理人指数（LMI）在十月录得 57.4 的读数，表明物流行业持续增长。该数值与九月持平，并且是该指数连续第八个月低于其长期总体平均值 61.4。读数高于 50 被视为扩张。

谁制作月度 LMI

月度 LMI 由 Arizona State University、Colorado State University、University of Nevada, Reno、Florida Atlantic University 和 Rutgers University 的学者通过合作研究编制。该项目也得到 Council of Supply Management Professionals (CSCMP) 的支持。最新一期 LMI 的作者为 Zac Rogers, Ph.D., Steven Carnovale, Ph.D., Shen Yeniyurt, Ph.D., Ron Lembke, Ph.D., 和 Dale Rogers, Ph.D.

指数所含的组成部分

LMI 的读数由八个不同的物流组成部分计算得出。报告将这些组成部分列为

• 库存水平
• 库存成本
• 仓储容量
• 仓储利用率
• 仓储价格
• 运输容量
• 运输利用率
• 运输价格

十月子指数变动与具体数值

作者解释称，指数总体的稳定反映了相互抵消的力量：库存和仓储指标的下降被运输指标的上升所平衡。十月，库存水平变动为 -5.6，读数降至 49.5，进入收缩区间。月初库存水平曾以 39.1 的强劲速度收缩，报告将其解读为此前大量库存正在被消耗的证据。

历史比较与 2018 年的模式

报告将当前动态与 2018 年秋季的趋势进行比较。当时，由于美国对中国进口商品加征关税，上游 B2B 货运放缓，而受美国消费者支出强劲支撑的 B2C 物流保持稳健。这种下游的强劲支撑促使货运市场在 2018 年末维持增长，尽管在节日消费减缓后 2019 年初出现了放缓。作者指出，观察 2026 年是否出现类似动态将很有意思。

对运输的前景与假日季效应

基于十月读数，报告认为运输市场——尤其是下游细分市场——至少在 2025 年之前可能保持强劲。综合来看，数据显示随着假日购物开始，库存正在下降，这缓解了此前仓储的紧张并随着货物向消费者流动提高了运输利用率。简而言之，供应链似乎正在从相对静态、以库存为主的状态，转向更为活跃、季节性正常的流动。

疫情以来的库存时序与回归正常的迹象

作者将今年与其他疫情后季节进行对比，那些年份库存通常在十月中旬达到峰值，然后随着节日消费逐步下降。今年，库存为规避关税而被提前拉动，比平常更早达到高峰。十月的读数显示出向正常时序回归的程度，库存正在向零售消费者移动，大量库存出现显著削减。